Lettre d'information n°94
LETTRE D'INFORMATION
ASSOCIATION COOPERATIVE FINANCIERE DES FONCTIONNAIRES INTERNATIONAUX
N° 94 / Septembre 2024
Retour sur l'Assemblé générale 2024
Le scrutin de la 33e Assemblée générale s’est déroulé du 10 juin au 21 juin 2024. Nous remercions tous nos sociétaires qui, cette année, ont été encore plus nombreux à voter (le taux de participation était de 66,72% alors qu’il était de 64,61% en 2023).
Toutes les résolutions ont été votées et les candidats suivants ont été élus (par ordre alphabétique) :
M. Daniel Henquet, Mme Adrienne Hervé, M. Olivier Maréchal (sous réserve de l'approbation de la CSSF), M. Nicolas Salomon, Mme Rita Umeh-Okoyeocha.
Nous remercions infiniment tous les autres sociétaires qui se sont portés candidats à l’élection.
A la suite de la présentation de l’Assemblée générale, qui s’est tenue le samedi 22 juin, le Conseil d’administration a élu son bureau :
- M. Stéphane Argyropoulos, Président
- M. Xavier Roblin, Vice-président
- M. Nicolas Salomon, Trésorier
- Mme. Adrienne Hervé, Secrétaire générale
- M. Fabrice Andreone, Membre
- M. Daniel Henquet, Membre
- M. Olivier Maréchal (sous réserve de l'approbation de la CSSF), Membre
- Mme. Rita Umeh Okoyeocha, Membre
Vente de parts (octobre 2024)
Le prix de la part pour la vente d’octobre sera de 88,40€
Pour faciliter l’échange de parts ordinaires entre sociétaires, l’AMFIE organise une session d’achat et de vente de parts ordinaires.
Ces ventes sont organisées afin de permettre aux sociétaires qui le désirent d’acheter des parts du capital de l’AMFIE à un prix fixé par le Conseil d’administration.
La vente est organisée en octobre et les acheteurs potentiels feront connaître, par amfie.net ou par correspondance, le nombre de parts qu’ils désirent acquérir au prix de 88,40 € par part (au plus tard le 3 octobre 2024).
La procédure de vente (espace privé)
Augmentation de capital – parts disponibles
L’Assemblée générale ayant approuvé le principe d’une augmentation de capital sous conditions, voici le processus simplifié de l’opération de vente/achat si les demandes de parts sont supérieures aux titres disponibles :
4 octobre : détermination de l’excès de demande dans la limite d'un plafond de 200.000€ soit 2.262 parts ordinaires
7 octobre : communication du nombre de parts éligibles pour chaque actionnaire (hormis ceux ayant souhaité vendre des titres) afin de maintenir leur participation au capital.
12 octobre : réponse des sociétaires sur l’acquisition de la totalité de leur quote-part de titres éligibles – l’absence de réponse valant refus.
15 octobre : le reliquat de parts disponibles, après exercice ou non du droit ci-dessus, sera attribué avec la même règle que nous appliquons pour les ventes annuelles (bottom up).
Coordonnateurs
Nous félicitons nos deux jeunes retraitées, Catherine Bécour de l’OMI et Véronique Allain du SCBD, et les remercions de bien vouloir continuer à aider nos prospects depuis Londres et Montréal respectivement.
Nous accueillons un nouveau collaborateur au SCBD, Montréal, M. Frédéric Vogel. Bienvenu dans l’équipe des coordonnateurs.
Les taux du 3e trimestre 2024
Le Conseil d'administration a décidé de maintenir les taux sur les rendements de l'AMFIE sur les comptes d'épargne, et sur la plupart des comptes d'épargne 0/18 et les dépôts à terme.
Les taux du 3e trimestre 2024Les crypto-actifs
Bitcoin, Ethereum, Solana… mais aussi Dogecoin, Avalanche ou Polkadot... Vous avez probablement déjà entendu certains de ces noms de crypto actifs, ou celui des 20.000 autres qui ont fleuri depuis une quinzaine d’années. Dans cet article, AMFIE Academy ne vous parlera pas de l’historique des cryptoactifs, ni de leur architecture sur la blockchain ni même du mystérieux Satoshi Nakamoto (la littérature sur ce sujet est abondante). Nous vous proposons plutôt de découvrir les différences essentielles entre ces cryptoactifs et les actifs classiques afin de compléter votre compréhension des sous-jacents de ces instruments.
Mais au fait, pourquoi parler de cryptoactif, et non pas de cryptomonnaie ? Car selon la théorie économique classique, la monnaie possède les fameuses « Trois Fonctions » ; elle est d’abord intermédiaire des échanges car elle permet de remplacer le troc. Elle est ensuite une unité de compte car elle permet d’exprimer tout autre objet ou service dans une unité comparable. Elle est enfin une réserve de valeur puisqu’elle peut être stockée, thésaurisée, épargnée en vue d’une utilisation future. Or, selon cette définition, les bitcoins, ethereum et autres solana, s’ils peuvent en effet servir à stocker de la valeur dans le temps, ne sont absolument pas des unités de mesure pour exprimer la valeur des biens et des services du quotidien, ni même un outil avec lequel acheter autre chose que… des monnaies « fiat »*. En effet, à part quelques exemples infiniment rares et donc médiatisés, peu de gens ont à ce jour acheté un quelconque objet, en ligne ou en magasin, en utilisant leur wallet crypto. La seule façon de jouir de son portefeuille crypto est justement de le convertir dans une monnaie « fiat » et d’utiliser ensuite cette dernière pour acheter des biens et services.
Si les usages concrets des cryptos sont si limités, alors comment expliquer leur adoption de plus en plus massive par les épargnants ? En effet, on estime à 7% le nombre de détenteurs de cryptos dans le monde, dont 10% des Français et peut être 15% des Américains. La première des raisons est à chercher dans la grande médiatisation des cryptos et de leur volatilité ; avec des mouvements pouvant dépasser les 10% de hausse ou de baisse au cours d’une journée, les 100% sur une année, les sensations fortes sont garanties. Il est logique que les profils aventuriers s’y intéressent et que les professionnels de la finance intègrent désormais de plus en plus de cryptos dans leurs offres pour espérer y glisser un peu de performance.
Par exemple, le début de l’année 2024 a été marqué aux Etats Unis par l’autorisation donnée par la SEC** à plusieurs grands gestionnaires de fonds dont Blackrock, de créer des ETF*** liés aux cryptos, dont un ETF Bitcoin et plus récemment une ETF Ethereum.
Une autre raison de l’attrait des cryptos est peut-être l’abondance de monnaie qu’a connu le monde entre 2008 et 2022 ; suite à la crise financière de 2008, toutes les banques centrales du monde ont injecté des sommes faramineuses dans l’économie, sous différentes formes dont les plus connues s’appelaient QE (pour quantitative easings). Le bilan de la BCE a ainsi été multiplié par 4 entre 2008 et 2022 tandis que celui de la FED était multiplié par 8 ! Cet argent accessible facilement et pour pas cher a certainement aidé les spéculateurs à entrer plus facilement sur le marché des cryptos.
L’aspect générationnel n’est pas non plus à négliger ; la génération des moins de 40 ans est structurellement plus encline à acheter des cryptos, car leur façon de s’informer, d’acheter et de vendre est très largement digitale, ce qui colle avec l’ADN des cryptos, ou tout est à portée de clic. Surtout, les cryptos sont des actifs très « marketing » ; leurs noms sont souvent amusants et créatifs, la publicité digitale est foisonnante, d’innombrables plateformes de trading s’associent avec de nombreux influenceurs qui en vantent les mérites (sans respecter les réglementations relatives à la publicité sur les produits financiers) et de nombreux sportifs, clubs ou célébrités lancent des cryptos à leur nom, afin de percevoir des revenus de licences supplémentaires.
Enfin, une des raisons essentielles du succès des cryptos est qu’il s’agit de valeurs indépendantes des Etats et des banques. En effet, les pionniers du bitcoin et une grande partie des investisseurs des années 2010 étaient motivés par une défiance vis-à-vis des banques, conséquence logique de la crise bancaire de 2008 aux Etats-Unis. Cette philosophie libertaire se conjuguait à une volonté de rester indépendant des Etats, dans une logique de « mon argent m’appartient et sa valeur ne doit pas dépendre de l’impression monétaire des banques centrales ou des incuries budgétaires des Etats ». Et il est incontestable qu’une vraie monnaie « fiat » est intimement liée à la puissance étatique, car c’est bien l’Etat qui exige de percevoir l’impôt dans la devise de son choix, c’est lui qui interdit l’usage d’autres devises que la sienne sur le territoire qu’il contrôle par sa force publique, et c’est encore lui qui ré-injecte l’argent en devise de son choix dans l’économie par sa politique budgétaire. Il n’y a pas de Monnaie sans Puissance.
**Securities and Exchange Commission, est l'organisme fédéral américain chargé de la réglementation et de la supervision des marchés financiers aux États-Unis. ***Les ETF (Exchange Traded Funds), également appelés fonds indiciels cotés, sont des véhicules d'investissement permettant de répliquer la performance d'un indice boursier.On comprend donc que les crypto-actifs ne sont pas des monnaies ni des promesses ou des titres de propriété de quelque chose de physique. A contrario, avec une action d’entreprise, vous êtes copropriétaire de l’entreprise et avez droit à une part de ses dividendes. Avec une obligation, vous prêtez à l’entreprise qui vous doit en retour, le capital prêté et des intérêts. Avec une devise, vous possédez une monnaie qui a un cours légal et exclusif dans un pays donné et nul ne peut vous refuser de l’utiliser pour y acheter un bien ou un service de votre choix. Etc etc. Avec un cryptoactif, vous ne détenez aucune promesse de revenu, d’intérêt ou d’usage mais vous espérez revendre votre actif plus cher que vous ne l’avez acheté. C’est donc un achat purement spéculatif, qui peut être amusant et peut même s’avérer profitable, mais requiert alors d’appliquer les règles de prudence suivantes :
- Ne jouez qu’une somme que vous accepteriez de perdre entièrement ; soit parce que votre pari se révèlerait perdant, soit parce que vous seriez victime de fraude ou de la faillite de la part des plateformes.
- Utilisez une plateforme d’achat-vente (un « exchange ») fiable, domiciliée dans un pays aux règles de droit bien établies.
- Renseignez-vous sur le dépositaire ; est-ce la platerforme d'achat-vente elle-même ? Ou un autre acteur ? est-il régulé et audité par une autorité crédible ?
- Enfin, évidemment, ne pratiquez pas d’effet de levier à base de dette en monnaie fiat pour jouer sur des crypto-actifs.
Fidèle à sa politique d’investissement sécuritaire et à sons sens de la responsabilité sociale, l'AMFIE a décidé de ne pas investir dans des crypto actifs et s’en tient, dans le cadre de son mandat de gestion, aux produits d'investissement classiques.
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